专股东大会在内布拉斯加州小城奥马哈召开。今年是巴菲特股东大会的第61年，新浪财经携手首席合作伙伴青花汾酒带您直击大会现场。Shirley Hon：这是一个在中国被严重误解的难题。在美国，大型银行内部的私人银行，顶级客户门槛大约是2000万美元。她特别指出，体育作为一种在亚洲被长期忽视的资产类别，正在欧美顶级家族办公室中成为继黄金之后的第二条“避险线”。新浪财经：对冲基金、家办和财富管理之间是什么关系？ Shirley Hon：它们是三个不同的角色。如果资产规模低于这个水平，更合理的方法是使用成熟的财富管理体系，而不是自建家办。与此同时，她也对当前市场中大量“挂名家办”的现象开展了拆解——真正意义上的 single family office，在资产规模与运作复杂度上远高于普遍认知。回到黄金，它本质上是一类低有关资产。过去两年市场原本认为它已经见顶，但在地缘与宏观不确定性集中释放的背景下，又走出了一轮上涨。另外还有一个很多人忽略的方式。黄金不仅可以持有，还可以作为抵押资产出借，类似过桥贷款，在价格上涨之外再取得一层溢价。但我想补充一个视角，在欧美家办圈子里，还有一类资产正在被视为可以与黄金对标，那就是体育。体育投资本质上属于 娱乐，与经济周期的有关性非常低。无论是球队、联盟资产，还是衍生权益，长期来看都有稳定现金流和升值空间。中国现在有很多机构打着“家办”的名义，但实际上超过80%并不具备家办的资产规模。我们的工作，是受客户委托，在全球范围内为他们寻找合适的投资机会，涵盖私募股权、公开市场以及SMA等结构。如果客户提出配置需求，我们首先会协助其做战略规划，包括当前持仓、未来配置节奏以及回报预期。真正的SFO通常来自顶级对冲基金创始人这一层级，资产规模已经大到单一机构无法覆盖，此时涉及跨法域、家族治理、传承规划等复杂议题，才需该范围。亚洲投资者对黄金的偏好是结构性的，但即便是在欧洲，家办对黄金的配置比例也始终较小，它从来不是主仓，而是对冲工具。这两年黄金走出一波超预期行情，您怎么看它在家办配置中的位置？ Shirley Hon：先澄清一点，我们的客户主要是亚洲家族办公室，包括香港、新加坡和中国大陆。对冲基金是被投对象，家办负责资产配置，会决定是否配置给某个基金经理；银行的财富管理则提供金融基础设施，比如信贷、按揭等。新浪财经：Shirley，您团队长期服务亚洲家族办公室客户。新浪财经：如果客户想做实物黄金配置，你们的角色是什么？ Shirley Hon：我们不直接做资产管理，我们是顾问。这一部分收益，对家办整体回报是显著提高。 新浪财经：什么样的资产规模，才算真正意义上的家族办公室？在股东大会期间，新浪财经对话 Globoconsult（纽约）创始人、United Women’s Sports NIL Agency 联合创始人 Shirley Hon。一个成熟的家办体系，通常是三者协同运作，而不是彼此替代。 （新浪财经前方特派员 Vince 发自美国奥马哈）
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